冰雪旅游借“冬”风起飞

根据金融界网站数据统计，一年以来，以券商、煤炭采选、钢铁行业、有色金属为主题的基金收益均处于垫底状态。

去产能，关键的是要解决人的问题在永安煤业党委书记吴清烟看来，去产能，关键的是要解决人的问题。对当前核定产能201万吨的一家煤业公司而言，这部分产能已是相当之大。

千方百计抠成本，不拘一格开钱流，永安煤业证明了自己完全可以省得下来、赚得进来。可苏金尾的办法还真不少分仓分储。盯住智胜化工的需求，进行有针对性的生产和营销，就能锁住市场。今年，东坑仔矿井的20万吨年产能亦将关闭，整个永安煤业将只保留下9对矿井。另一方面，区别对待，让年轻的员工走出去，把年纪大的员工养起来，让留下来的员工活得好一些。

同时，自加压力，生活物资供应总站、土建办撤销，物业公司、运销公司、物供公司、供电所等机构整合，目标就一个字，省。特别是去年，煤炭价格出现断崖式下滑，与高峰时期相比，当前煤价已下跌一半。随着新能源改革的稳步推进，今年煤炭使用量或将继续下降。

在耗煤量下降、上网电价下调以及国家大力发展替代能源的情况下，今年煤价下降空间可能会更大，可能跌破300元/吨的大关。在耗煤量下降的同时，减价压力进一步增加。从行业上看，除新型煤化工产能陆续释放、化工行业用煤有所增加外，去年电力、钢铁、建材等行业耗煤量均出现较大降幅，电力行业耗煤降幅达6.2%。在煤价一跌再跌的情况下，国家发改委副主任胡祖才在2016博鳌亚洲论坛年会上表示，煤价应该回到合理水平，这样才能保证上下游协调发展。

对此，徐亮认为，如果通过2-3年产能的化解和落后煤矿的退出，2018年煤炭产量能够控制在35亿-36亿吨，供需将达到基本平衡，这个时候煤炭行业将真正进入健康可持续状态，价格也回归到合理的区间内。根据国家相关规定，今年1月上网电价每度电下调3分钱，在徐亮看来，上网电价的下调传导至煤价，将使吨煤面临30元的降价压力。

中国大宗商品研究中心首席研究员刘心田说。据徐亮介绍，去年全国原煤产量和煤炭消费量分别为37.5亿吨和39.65亿吨，同比分别下降3.3%和3.7%，且去年的煤炭市场延续了上一年度的趋势，表现出煤炭消费下降、煤炭产量下降、煤炭进口减少、价格下滑、企业效益下滑和库存持续上升等特点。昨日，北京商报记者获悉，中国煤炭工业协会煤炭建设协会副秘书长徐亮日前表示，今年全国煤炭供需总量预计下降2%左右，煤价有30元/吨的下跌空间中煤能源最新公告显示，2016年，中煤能源计划自产商品煤产销量8000万吨，较2015年自产商品煤销量9757万吨下降17.98%

公司表示，本次收购大红山管道公司后，将利用上市公司的优势将把管道输送应用拓展到煤、磷、铝等矿浆输送领域，以及调水、湖泊淤泥处理等社会公共服务领域，将大红山公司打造成全面管道物流服务商，为公司转型发展现代物流提供重要支撑。管道工程、市政公用工程咨询服务。云煤能源3月24日晚间公告称，为提高国有企业资产证券化水平，推进混合所有制经济的需要，并推进上市公司业务转型，公司计划本次非公开发行股票方案。计算机软件设计、开发及销售。

仪器仪表、电气成套设备及机械设备的销售。其致力于矿物浆体管道输送控制技术的研发和输送管道管理服务，并拓展管道建设业务，力争成为国内技术领先、国际知名的输送管道控制技术研发、管理、建设的专业公司。

根据方案，公司拟以发行价格不低于5.46元/股不超过402，930，403股，拟募集的资金总额不超过21.9638亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于收购大红山管道公司100%股权179,713.00元以及偿还银行贷款39,925.00元。管道输送技术研究与开发。

云南大红山管道有限公司注册资本19，260.00万元，主要经营管道物流运行、维护与管理从带息负债率来看，该值自2006年以来逐年攀升，2014年高达55%，预测高出国外15个百分点以上。资产负债率自2011年之后一路走高，已达68%，且有继续上升的态势，比国外市场高出4-5个百分点。根据我们的分析，从过剩产能占比这个指标看，云南煤化工集团有限公司、郑州煤炭工业（集团）有限责任公司、河南能源化工集团有限公司、四川煤炭产业集团有限责任公司、黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司等企业落后产能占比较高，需要关注。我们再次强调，从煤炭行业去产能方案来看，去产能目标适度，且政策配套明确，从职工安置、奖补支持、税收支持、债务处理以及盘活土地资源等方面均作出了明确的说明，且中央经济工作会议明确了多兼并重组，少破产清算的工作思路，因此整体而言行业风险整体可控。财务费用率高企，在管理和销售费用率大幅收缩的情况下，从1.5%增长至3.4%，幅度超过1倍，其原因是企业带息负债快速增长，需要支付金额巨大的利息费用。

从吨煤成本角度看，兖矿集团有限公司、黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司、淮南矿业(集团)有限责任公司、淮北矿业(集团)有限责任公司、福建省能源集团有限责任公司、江西省能源集团公司等企业煤炭板块吨煤现金成本均在400元/吨，未来煤炭板块盈利压力较大。此外，综合考虑，我们优选30家企业作为我们的优选煤炭池，这30家企业在行业整合过程中违约风险较低，今后我们会对池子中的企业做动态调整。

短期负债持续增长，且在市场风险较大情况下，短期债券融资成为募资的主渠道，企业在经营过程中，短期偿债压力较大，从现金流动负债比率来看，从2010年的16%跌至2014年的7.2%，跌幅超过50%。在此，我们需要强调的是，任何一种救助措施均不能搞一刀切，而是需要有甄别的选择，否则该洗牌的企业继续苟活，将对供给侧改革的成效产生重大影响，甚至失败。

优选煤炭池，超额收益可期在外部环境不断恶化的情况下，部分煤炭企业的违约风险值得防范。另外，虽然地方政府对当地煤企，尤其是大型煤企，有较高的支持意愿，但也要受制于当地的财政实力以及落后产能行业严重程度，根据我们对各地财政实力的分析，东北三省、云南等区域的煤炭企业需要重点关注。

两会中各方代表和专家也对此出谋划策，归纳来看主要包括：善前（治本）措施的发展直接融资，善后（治标）措施的有实施债转股、设立专项资金承债、借助AMC剥离债务、呆账核销的财务政策、不良资产证券化等。善前善后两头抓，政策有望释放债务风险债务风险已然成为煤炭行业面临的最大问题，如果任由市场自我调节，带来的大面积破产将对我国的经济发展和社会稳定带来非常巨大的负面影响，国务院《意见》中已对处置债务问题做了相关表述，我们推测后续将有相关政策细则出台。随着煤炭行业形势的恶化，企业的盈利能力快速下滑，全行业基本处于亏损状态，上市公司利润较去年缩水400亿元以上根据我们的分析，从过剩产能占比这个指标看，云南煤化工集团有限公司、郑州煤炭工业（集团）有限责任公司、河南能源化工集团有限公司、四川煤炭产业集团有限责任公司、黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司等企业落后产能占比较高，需要关注。

财务费用率高企，在管理和销售费用率大幅收缩的情况下，从1.5%增长至3.4%，幅度超过1倍，其原因是企业带息负债快速增长，需要支付金额巨大的利息费用。从带息负债率来看，该值自2006年以来逐年攀升，2014年高达55%，预测高出国外15个百分点以上。

两会中各方代表和专家也对此出谋划策，归纳来看主要包括：善前（治本）措施的发展直接融资，善后（治标）措施的有实施债转股、设立专项资金承债、借助AMC剥离债务、呆账核销的财务政策、不良资产证券化等。短期负债持续增长，且在市场风险较大情况下，短期债券融资成为募资的主渠道，企业在经营过程中，短期偿债压力较大，从现金流动负债比率来看，从2010年的16%跌至2014年的7.2%，跌幅超过50%。

另外，虽然地方政府对当地煤企，尤其是大型煤企，有较高的支持意愿，但也要受制于当地的财政实力以及落后产能行业严重程度，根据我们对各地财政实力的分析，东北三省、云南等区域的煤炭企业需要重点关注。在此，我们需要强调的是，任何一种救助措施均不能搞一刀切，而是需要有甄别的选择，否则该洗牌的企业继续苟活，将对供给侧改革的成效产生重大影响，甚至失败。

优选煤炭池，超额收益可期在外部环境不断恶化的情况下，部分煤炭企业的违约风险值得防范。资产负债率自2011年之后一路走高，已达68%，且有继续上升的态势，比国外市场高出4-5个百分点。我们再次强调，从煤炭行业去产能方案来看，去产能目标适度，且政策配套明确，从职工安置、奖补支持、税收支持、债务处理以及盘活土地资源等方面均作出了明确的说明，且中央经济工作会议明确了多兼并重组，少破产清算的工作思路，因此整体而言行业风险整体可控。随着煤炭行业形势的恶化，企业的盈利能力快速下滑，全行业基本处于亏损状态，上市公司利润较去年缩水400亿元以上。

此外，综合考虑，我们优选30家企业作为我们的优选煤炭池，这30家企业在行业整合过程中违约风险较低，今后我们会对池子中的企业做动态调整。善前善后两头抓，政策有望释放债务风险债务风险已然成为煤炭行业面临的最大问题，如果任由市场自我调节，带来的大面积破产将对我国的经济发展和社会稳定带来非常巨大的负面影响，国务院《意见》中已对处置债务问题做了相关表述，我们推测后续将有相关政策细则出台。

从吨煤成本角度看，兖矿集团有限公司、黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司、淮南矿业(集团)有限责任公司、淮北矿业(集团)有限责任公司、福建省能源集团有限责任公司、江西省能源集团公司等企业煤炭板块吨煤现金成本均在400元/吨，未来煤炭板块盈利压力较大连日来，不断有媒体到黑龙江采访，报道称：欠薪事件透视出传统能源企业的转型之困、黑龙江经济的转型之困。

政事儿注意到，3月8日以来，黑龙江日报刊发学习贯彻落实习近平总书记在黑龙江代表团重要讲话精神系列评论员文章，到今天已经发布了8期。要向高新技术成果产业化要发展，向选好用好各方面人才要发展，临渊羡鱼不如退而结网。